KTB투자 “HDC현대산업개발, 아시아나항공 인수전 참여는 미스 초이스”

[일요신문] KTB투자증권은 4일 HDC현대산업개발의 아시아나항공 인수전 참여는 “그간 추진해온 사업 다각화 방향과 부합하지 않는다. 아쉬운 결정”이라고 평가했다.
 

아시아나항공기. 사진=아시아나항공

김선미 연구원은 “HDC현대산업개발의 기존 사업 전략은 주택 자체개발 사업과 유통시설 운영 사업을 병행하며 수익 안정성을 높이는 것이”이라며 “그런데 아시아나항공은 운송업종 특성상 실적 변동성이 큰 데다 개발 사업과의 연관성도 작다”고 설명했다. 

이어 “인수 시 아시아나항공의 높은 부채와 불안정한 잉여현금흐름(FCF) 등을 만회하기는 어려울 것”이라며“HDC현대산업개발의 재무 부담금이나 재원 조달 방안 등 이번 입찰에 관한 구체적인 내용이 확인되기 전까지 주가는 당분간 높은 변동성을 보일 것”이라고 내다봤다.

앞서 HDC현대산업개발은 재무적투자자(FI)인 미래에셋대우와 컨소시엄을 결성해 아시아나항공 예비입찰에 인수의향서(LOI)를 제출한 것으로 알려졌다. 

장익창 기자 [e-mail]