“단기 실적 반등 요인 제한적”
KB증권은 이날 이마트의 목표주가를 기존 20만 원에서 16만 원으로 20% 내렸다. 한국투자증권(22만원→17만 5000원), 미래에셋증권(22만 5000원→18만 원), 이베스트투자증권(21만 원→17만 원), 다올투자증권(20만 원→16만 원), 신한금융투자(19만 5000원→16만 원), NH투자증권(22만 원→17만 원) 등 증권사도 목표주가를 하향했다.
박신애 KB증권 연구원은 "2022년, 2023년, 2024년 영업이익 추정치를 각각 58%, 32%, 27% 하향 조정한 영향"이라며 단기적으로 실적을 반등할 요인이 부족하다고 평가했다. 박 연구원은 "할인점은 기존점 매출의 높은 기저 부담 및 PP센터(피킹&패킹 센터) 수수료 증가로 올해 영업이익이 18% 감소할 전망이고, 스타벅스는 원재료비 및 인건비 증가로 5% 감소할 것으로 추정된다"며 "이커머스 사업의 경우 쓱닷컴은 영업적자 1307억 원, G마켓은 영업적자 738억 원을 각각 나타낼 것"이라고 전망했다. 다만 "할인점, 커피전문점, 이커머스 플랫폼 등 이마트 핵심 사업의 중장기 이익 성장성을 고려할 때 현재 주가는 저평가 상태라고 판단돼 투자의견 '매수'를 유지한다"고 했다.
이마트가 올해 1분기 어닝 쇼크 수준의 실적을 기록했지만, 본업인 할인점 사업이 성장을 이끌 것이라는 진단도 나왔다.
김명주 한국투자증권 연구원은 "할인점은 오랜만에 시장 기대치에 부합했다"며 "할인점의 1분기 기존점 신장률은 2.4%를 기록했고 지속해서 하락하던 마진율이 전년 동기 수준으로 유지됐다"고 분석했다. 그러면서 "오랜 기간 역성장했던 할인점 산업의 본격적인 성장과 소매 시장 내 점유율 상승으로 이마트 주가는 회복할 것"이라고 전망했다.
앞서 지난 12일 이마트는 연결기준 올해 1분기 영업이익은 344억 원으로 전년 동기 대비 72% 감소했다고 공시했다. 매출은 전년 동기보다 18.8% 증가한 7조 35억 원, 순이익은 689% 늘어난 8058억 원이었다.
김정아 기자 ja.kim@ilyo.co.kr
