산은은 채권자도 아닌데…‘위기 고조’ 홈플러스 DIP 금융 성사 가능성 있나

산은 16년간 단 세 곳 지원, 점포 담보로 쥔 메리츠도 미온적…“MBK가 진정성 보여줘야” 지적도

[일요신문] 홈플러스가 기대하고 있는 동아줄인 ‘긴급운영자금(DIP)’ 지원 성사 가능성에 의문부호가 찍히고 있다. 홈플러스는 회생계획안을 통해 대주주인 MBK파트너스와 최대 채권자인 메리츠증권, 국책금융기관인 한국산업은행이 각각 DIP 금융으로 1000억 원씩 부담하는 방식을 제안했다. 하지만 산업은행은 지난 16년간 대표 채권자로서 3개의 기업에 DIP 지원을 해준 게 전부인 데다, 메리츠증권도 서둘러야 할 유인이 크지 않다. 올해 1월 임직원 급여를 못 주고 각종 세금도 미납한 홈플러스는 DIP 금융이 절실하지만 현실은 녹록지 않다. 

#DIP로 급한 불 끌 수 있을까

홈플러스가 제시한 마지막 동아줄인 ‘긴급운영자금(DIP)’ 지원의 성사 가능성에 의문부호가 찍힌다. 서울 강서구 홈플러스 본사. 사진=최준필 기자

DIP 금융은 회생절차 중인 기업이 법원의 승인을 받아 운영자금 등 신규 자금을 조달받는 것이다. 지난해 3월 기업회생 절차에 들어간 홈플러스는 지난해 12월 29일 서울회생법원에 ‘구조혁신형 회생계획안’을 제출했다. 3000억 원 규모의 DIP 금융으로 급한 불을 끄는 것이 회생계획안의 핵심이다.

하지만 DIP 금융 지원 실현 가능성에 의문이 제기되고 있다. 우선 산은은 홈플러스 채권자가 아니다. 산은이 채권 관계가 없는 기업에 DIP 금융 지원을 해준 사례도 없는 것으로 파악된다. 일요신문이 김상훈 국민의힘 의원실을 통해 산은에서 받은 자료에 따르면, 2010년부터 현재까지 산은이 법정관리 기업에 DIP 금융을 지원한 사례는 3건이었다. 이마저도 모두 산은이 대표채권자로서 기업 정상화를 위해 지원해준 사례다.

구체적으로 산은은 2013년 8월 팬오션에 한도성 운영자금 2000억 원을 지원했다. 2014년 7월과 2015년 2월엔 대한조선에 한도성 운영자금 659억 원과 선수금환급보증(R/G) 6176억 원과 신용장(L/C) 881억 원 등 총 8407억 원을 지원했다. 2016년 9월엔 한진해운에 한도성 운영자금 500억 원을 지원했다. 

산업은행은 홈플러스 채권자가 아니다. 산업은행이 채권 관계가 없는 기업에 DIP 금융 지원을 해준 사례도 없었던 것으로 파악된다. 서울 여의도 산은 본사. 사진=이종현 기자

산은 한 관계자는 “한도성 운영자금은 산은이 내부적으로 승인한 한도 내에서 기업이 필요할 때 자금을 사용할 수 있도록 한 것”며 “조선사들의 경우 무역대금을 지급할 일이 많다. 디폴트가 발생할 경우 산은이 보증을 제공하는 방식으로 DIP 금융을 지원한 사례도 있었다”라고 설명했다. 산은은 대외적으로 “홈플러스에서 DIP 금융 요청을 공식적으로 받은 바 없다”고 밝히고 있다.

DIP 금융 지원의 또 다른 당사자인 메리츠증권도 미온적인 태도를 보이고 있다. 2024년 5월 메리츠금융그룹은 홈플러스에 총 1조 2166억 원을 대여했다. 대여 규모는 메리츠증권이 6551억 원으로 가장 크다. 메리츠화재와 메리츠캐피탈도 홈플러스에 각각 2807억 원을 대여했다. 지난해 5월까지 메리츠는 홈플러스로부터 원금과 이자 등 2561억 원을 회수했지만 1조 원가량의 대출 잔액이 남아있다.

메리츠가 DIP 금융 지원에 적극적으로 나설 이유가 크지 않다는 분석이다. 메리츠는 홈플러스 점포 62개를 담보로 쥐고 있다. 이에 대한 가치는 4조 8000억 원이다. 금융업계 한 관계자는 “홈플러스를 당장 청산한다고 해도 메리츠는 원금과 이자 회수가 가능하다. 이 상황에서 메리츠가 1000억 원 더 투입하면 주주들이 배임이라며 소송을 걸 수도 있다”라며 “DIP 금융은 최선순위 채권인데, 후순위 채권자들 입장에서도 또 다른 빚이 추가로 생길 뿐”이라고 말했다.

납품업체에 납품 대금 지연이 반복되면서 올 1월 기준 거래처 납품률은 지난해 대비 45% 급감했다. 서울 송파구 홈플러스 잠실점. 사진=김명선 기자

홈플러스가 제출한 회생계획안엔 DIP 금융 지원 방안 외에도 △기업형 슈퍼마켓(SSM) ‘홈플러스 익스프레스’ 분리 매각 △향후 6년간 41개 부실 점포 정리 △인력 재배치와 자연 감소를 통한 인력 효율화 등의 내용이 담겼다. 홈플러스가 제출한 회생계획안은 초안으로 회생법원이 채권단 등 이해관계인과 의견을 조율한 후 최종안을 도출한다. 의견 조율이 완료되면 법원이 관계인집회를 연다. 회생계획안이 법원에서 인가되려면 회생담보권자의 4분의 3 이상, 회생채권자의 3분의 2 이상이 동의해야 한다. 홈플러스의 법정관리 기한은 최장 올해 9월까지다.

#홈플러스, 임직원 2만 명 급여 미지급

홈플러스는 심각한 자금난에 직면해 있다. 납품업체에 납품 대금 지연이 반복되면서 올해 1월 기준 거래처 납품률은 지난해 대비 45% 급감했다. 지난 2월 5일 오후 홈플러스 잠실점에서 만난 입점업체 점주는 “마트 상품이 다 채워지지 않아 고객 발길도 많이 줄었다”라고 말했다. 현재 홈플러스는 1400억 원 규모의 세금과 전기요금을 체납한 상태다. 올 1월엔 2만 명에 달하는 임직원에 급여가 지급되지 않았다. 통상 설 연휴 전후에 나오던 상여금도 지급되지 않을 가능성이 크다.

홈플러스는 DIP 금융의 필요성을 강조하고 있다. 지난 1월 20일 홈플러스는 입장문을 통해 “구조혁신 회생계획을 실행하기 위해서는 우선 DIP를 통해 3000억 원의 자금이 지원되는 것이 중요하고 또 절실하다”라며 “이번 긴급운영자금대출이 헛되이 소모되는 일이 없게 하겠다. 홈플러스의 회생을 위해 너무도 중요한 시간이므로, 채권자와 정책금융당국의 지원을 간청드린다”고 호소했다.

2월 3일 민주노총 산하 마트노조 홈플러스지부가 정부에 홈플러스 사태의 해결 방안을 마련하라고 촉구하며 단식 농성에 돌입했다. 사진=김명선 기자

홈플러스 직원들과 임대점주들도 DIP 금융 지원을 촉구하고 나섰다. 홈플러스 직원 대다수가 소속된 민주노총 산하 홈플러스 일반노동조합은 이재명 대통령, 김민석 국무총리, 박상진 산업은행장을 대상으로 DIP 금융 지원을 촉구하는 청원을 진행할 예정이라고 지난 2월 3일 밝혔다. 이종성 홈플러스 일반노조 위원장은 “지난해 12월 기준으로 홈플러스는 물품대금, 공과금, 임금을 합쳐 6500억 원이 물려있다. DIP 금융 지원을 통해 3000억 원이라도 들어오면 물품대금 일부를 상환해 물건을 정상적으로 공급받을 수 있다”라고 말했다.

MBK의 자구 노력이 더 필요하단 이야기도 나온다. 지난해 10월 김병주 MBK파트너스 회장과 김광일 홈플러스 대표이사가 국정감사에 증인으로 출석해 있다. 사진=박은숙 기자

MBK의 자구 노력이 선행돼야 한다는 목소리도 나온다. MBK는 ‘MBK 3호 블라인드펀드’를 조성해 홈플러스, 두산공작기계, 오렌지라이프(현 신한라이프) 등에 투자했는데, MBK 3호 블라인드펀드의 내부수익률(IRR)은 15% 전후로 알려졌다. 업계에선 통상 수익률이 7~8% 정도면 성공한 것으로 본다.

앞서의 금융업계 관계자는 “실질적으로 MBK가 홈플러스를 살리기 위해 낸 자금은 별로 없다”며 “진정성 있는 태도를 좀 더 보여줘야 메리츠도 DIP 금융 지원을 고려해볼 여지가 있을 것”이라고 내다봤다. 홈플러스 직원 13%가 속한 민주노총 산하 마트노조 홈플러스지부 최철한 사무국장은 “MBK가 M&A 성사 전일지라도 약속했던 2000억 원 정도는 먼저 내놔야 홈플러스를 살리려는 진정성이 있는 것으로 보이지 않겠나”라고 말했다. 

이에 대해 MBK 관계자는 “지난해까지 3000억 원을 투입했고 별개로 2000억 원을 지원하겠다고 약속한 것”이라며 “홈플러스를 청산시킬 생각이었으면 지원을 하겠다고 나설 이유가 없다”라고 반박했다.

MBK는 2015년 영국 유통기업 테스코로부터 홈플러스 지분 100%를 인수했다. MBK는 블라인드 펀드로 2조 2000억 원을 투입했고, 나머지는 5조 원은 홈플러스 명의로 대출금을 받는 차입매수(LBO) 방식으로 홈플러스를 인수했다. 하지만 이후 업황 부진과 MBK가 인수금융 상환을 위해 핵심 부동산 매각하는 등의 여파로 재무 건전성이 악화됐다. 

지난해 11월 금융감독원은 홈플러스 사태와 관련해 MBK의 불건전영업행위 등을 포착하고 직무정지가 포함된 중징계안을 사전 통보했다. 올 1월 청구된 김병주 MBK 회장 등 경영진의 구속영장은 기각됐다. 2월 4일 서울중앙지검은 MBK 홈플러스 사건을 반부패3부에서 반부패2부로 재배당했다.

김명선 기자 [e-mail]