롯데그룹 4.6조 바이오 승부수…신유열 ‘3세 경영’ 시험대

롯데바이오, 적자 흐름 속 송도 1공장 준공 앞둬…초기 수주 확보·손실 축소가 신 대표 경영 능력 입증 과제로

[일요신문] 신동빈 롯데그룹 회장의 장남 신유열 롯데바이오로직스(롯데바이오) 각자대표가 경영 전면에 나서면서 향후 롯데의 바이오 사업 성과에 대한 시장의 관심이 뜨겁다. 롯데바이오는 2030년까지 인천 송도 바이오캠퍼스에 약 4조 6000억 원을 투자하는 계획을 골자로 한 중장기 육성안을 진행 중이다. 신유열 각자대표는 해당 사업의 전략적 실행을 총괄하고 있다. 기업의 적자 흐름이 계속되는 가운데 그룹 차원의 대규모 자금 지원이 이어지고 있어 향후 신 대표의 경영 성과가 오너 3세 승계 등 그룹 경영권 재편 구도에 핵심 변수로 작용할 전망이다. 

신유열 롯데바이오로직스 각자대표. 사진=롯데그룹 제공

금융감독원 전자공시시스템에 따르면 롯데바이오의 지난해 매출(1961억 원)은 전년 대비 16.3% 감소했다. 영업손실(1362억 원)은 전년 대비 501억 원 늘어났다. 실적 부진이 이어지면서 롯데그룹은 유상증자 등을 통해 롯데바이오에 자금 지원을 이어가고 있다. 그룹은 지난 4년간 유상증자 등을 통해 롯데바이오에 1조 2000억 원을 투입했다. 해당 재원의 상당 부분은 오는 8월 준공을 앞둔 ‘인천 송도바이오캠퍼스(연면적 6만 1191평)’ 1공장을 짓는 데 사용됐다. 그룹은 이에 더해 2030년까지 롯데바이오에 4조 6000억 원을 투입하는 계획도 밝힌 바 있다.

제1공장 준공 후에도 생산 장비 설치와 규제기관 GMP(의약품 제조 및 품질관리 기준) 승인 등 여러 절차를 거쳐야 해 즉시 생산에 들어가기는 어렵다. 내년(2027년)부터 생산 활동이 본격화될 전망이다. 수주 확보에도 다소 시간이 필요하다. 업계에선 1공장의 초기 수주 확보와 가동률, 이후 2·3공장 증설 진행 상황에 따라 수익 성과 여부가 갈릴 것이란 관측이 제기된다.

신용평가업계에서는 롯데지주 등 계열사의 추가 출자 부담이 당분간 지속될 가능성에 주목하고 있다. 롯데바이오의 지분 구조는 대규모 투자 재원을 마련하는 과정에서 주요 계열사들이 자금 부담을 나누어 짊어지는 형태로 변모했다. 설립 초기 롯데지주(80%)와 일본 롯데홀딩스(20%)가 지분 전체를 보유했으나 최근 유상증자를 거치며 호텔롯데가 새로운 주주로 합류했다. 현재 롯데지주가 60.7%, 일본 롯데홀딩스가 20.11%, 호텔롯데가 19.1% 지분을 보유 중이다.

재계에서는 그룹 차원의 대규모 투자가 미래 먹거리 육성뿐 아니라 오너 3세 승계 로드맵과도 맞물려 있다는 해석이 나온다. 신 대표가 대규모 투자가 진행되는 사업 프로젝트의 책임자로 나선 만큼 향후 수주와 성과가 그의 경영 역량에 대한 핵심 평가 지표가 될 수 있다. 김영훈 한국신용평가 연구원은 “롯데바이오로직스의 송도 바이오캠퍼스 1공장이 준공될 때까지 롯데그룹의 출자 부담이 이어질 것으로 전망된다”고 말했다. 

이와 관련해 롯데지주 관계자는 “1분기 실적이 충분히 개선됐고, 롯데바이오에 투자는 재무적으로 큰 무리가 없을 정도로 진행하고 있다”고 설명했다. 

롯데바이오로직스 국내 송도 바이오 플랜트 조감도. 사진=롯데바이오로직스 제공

계열사 자금 수혈만으로 조 단위 투자 재원을 지속 충당하기엔 한계가 있는 만큼 시장에서는 향후 기업공개(IPO) 가능성도 주목하고 있다. 초대 대표였던 이원직 전 대표이사는 2023년 10월 “2027년이나 2028년에 상장하는 것을 고려하고 있다”며 “제1·2공장은 자체 자금으로, 제3공장은 상장으로 자금을 조달하려 한다”고 밝힌 바 있다. 

상장 추진 시 ‘중복 상장’ 논란에 부딪힐 수 있는 점은 변수다. 상장사인 롯데지주의 자회사가 별도 법인으로 상장할 경우 모회사의 기업 가치 할인과 이로 인한 기존 주주 가치 희석 우려가 제기될 수 있다. 최근 모회사-자회사 중복 상장에 대한 사회적 감시·규제가 강화되고 있어, 충분한 주주 보호 대책 없는 상장 추진은 주주들과 시장의 반발에 부딪힐 수 있다. 

이와 관련해 롯데바이오로직스 관계자는 ‘일요신문i’에 “아직 제1공장이 완공되지도 않은 시점이어서 실적보다 투자에 집중하고 있는 상태”라며 “현재 IPO 추진 계획은 없다”고 밝혔다. 

정동민 기자 [e-mail]